这个面试必考的案例分析的模型竟让我躲过了股灾

　　在叠加疫情和政策等多重因素下，美元资本趁势在疯狂地做空中国，2021年年初到2022年第一季度可以说是有史以来中概股跌幅最惨的一年，从最高点看股票的回撤程度，阿里巴巴市值跌了70%，拼多多跌了80%，新东方由于政策打击更是直接跌了95%，上证指数在历时14年后第三次跌破3000点，从中美贸易战，到新冠疫情，再到俄罗斯与乌克兰的战争，在外部宏观因素影响下，企业的经营能力，基本面分析，AG真人娱乐首页估值模型等所有的分析几乎都没有太大的意义。

　　那在这种情况下，是否有合理的商业模型能够为我们的企业分析提供理论支持，辅助我们进行投资决策呢？当然有，它就是PEST分析模型。

　　PEST模型是一套关于行业和企业的宏观因素分析框架。不同行业和企业根据自身特点和经营需要，分析的具体内容会有差异，但一般都应对政治（Political）、经济（Economic）、社会（Social）和技术（Technological）这四大类影响企业的主要外部环境因素进行分析，也就是所谓的PEST分析。

　　PEST分析广泛地应用于企业战略咨询，研究报告撰写、产品规划，市场规划，以及参加商业比赛，小组案例面试等领域，可以快速地帮助我们对杂乱的信息进行梳理，并且富有逻辑性地将观点传达给听众，提升说服力，在人群中脱颖而出。

　　政治包括一个国家的社会制度，政府的方针、政策、法令等。既包含利率，税率等金融财政手段，也包含各项法律法规的监管环境。比如在中国现有体制下，房地产，学科类教育是严厉打压和限制的行业，对于互联网大厂的垄断监管也日趋严格，而对待新能源，农业等各个行业则在不断出台补贴和扶持政策。

　　这里既包含人口数量增长趋势，国民收入、国民生产总值等宏观经济因素。也包含企业所在地域居民收入水平、消费偏好、储蓄情况、就业程度等的微观经济环境。从宏观经济来看，过去10年得益于中国的人口红利和网络渗透率的提升，互联网企业实现了爆发性的增长，之后则进入存量市场的客户争夺中，后续获客和营销成本会越来越高。

　　这里包含国家或地区的居民教育程度和文化水平、宗教信仰、消费习惯等。举个简单的例子，瑞幸咖啡之所以当时获得高额的估值，是因为投资机构对标了美国的咖啡市场和中国庞大的人口基数和消费潜力。但是却忽略了中国茶饮和美国咖啡是近乎对立的饮品文化，二者消费习惯差异巨大，这也注定了瑞幸咖啡战略的败局，不得已重新调整产品体系。在新式茶饮领域寻找转型的突破口。

　　技术环境的分析包含与企业所处领域技术水平和发展趋势，国家对该科技开发的投资、和支持力度，技术专利和商业化技术等。例如由于中美贸易战的爆发，为打破芯片受制于美国封锁的现状，国家大力鼓励芯片领域的技术创新和商业投资，原本投资界认为芯片产业投资巨大，回报周期长，不确定高，天花板明显，而今由于内需规模急剧扩张，产业资本的大量涌入，芯片行业技术迭代效率和估值水平都实现了大幅上涨。

　　PEST模型可以对其中的维度进行进一步拆解和细分，进一步衍生出环境（Environmental），法律（Legal），教育（Education）与人口统计（Demographics）等细分领域，演变出PESTEL,STEEPLE，PEMCT等衍生模型。

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